"汽车行业只要下降，这一年就耽误了，后面再重新爬起来挺辛苦的。"
蔚来的第 100 万辆量产车正式下线后，李斌曾有过这样的感慨。
事实也正如李斌所说的那样，蔚来度过了充满张力与挑战的一年。从年初的亏损扩大、现金流紧绷，到月销逼近 5 万辆、看到盈利曙光，李斌接下来的心愿是：蔚来可以保持稳健增长，不再大起大落。
1 月 6 日，蔚来的第 100 万辆量产车正式下线，在理想、零跑、小鹏之后，这是成为第四家交付百万辆的中国车企，也是全球第二家实现百万交付的纯电车企—— 2025 年 12 月 31 日，特斯拉第 900 万辆整车在上海超级工厂下线。
在李斌看来，这一成绩并不瞩目，对比行业，蔚来仅完成特斯拉的九分之一，仍需聚焦造车，保持创业的心态。他在不久前发布的全员信中更直白地表达，"智能电动车竞赛进入决赛阶段……没有片刻放松的资格"。
两度走到悬崖边缘的蔚来和李斌，心态和过去大不相同。蔚来曾经是业务布局最广泛的车企，自研手机、芯片，建立三个汽车品牌；在过去一年多，蔚来内部开展组织变革，收缩业务版图，提高经营效率，花钱算账的责任落到每个人的肩上。
卖车、换电站乃至技术投入，每个现有的项目都要实现复用，花钱也变得更加审慎。在新势力都要向具身智能迈步的今天，李斌给出了极为谨慎的规划：蔚来要专注卖车，持续活下去，以体系化的能力赢得" 3 到 5 个点效率差距的长期竞争"。
"机器人是有未来的，但我们不会在今天下场。"
新的一年，蔚来只想好好卖车。
"保持创业心态，蔚来没有放松的资格"
走过 100 万辆量产车下线的历史节点，蔚来内部保持清醒：中国汽车市场约有 3400 万辆的规模，100 万辆仅有 1.5% 左右的市场份额。
过去一年，蔚来狠抓内部管理提效，提升执行与运营效率。2025 年初，蔚来推进 "基本经营单元"（Cell Business Unit，简称 CBU）组织变革，收缩业务版图，掀起降本风暴，每一个人都要为花出去的钱负责。
汽车行业是一个长链条、重规模的行业，竞争往往是在 3-5 个点效率差距中分出胜负。这意味着，如果能在研发，到供应链、制造、质量、销售服务等每个环节中领先一点，积累起来，就能获得可观收益。
"百万倍思维"是李斌在内部推行的概念，意思是：当规模站上百万台量级，每一块钱都要先"乘以 100 万"再做决策，因为" 1 块钱就是 100 万元，100 块钱就是一个亿元"。
这初看是个简单的概念，但却要求"每一分钱都要花得值"。
这也使得李斌对 2025 年 Q4 季度盈利的信心足够坚挺，据蔚来公布的数据显示，蔚来四季度交付 12.5 万辆，不及此前的 15 万辆。但他认为，盈利核心在于毛利额覆盖费用支出，蔚来四季度比三季度多售出 4 万辆 ES8，毛利能够增加几十亿，同时四季度通过开源节流，减少 17 亿元的亏损。
在 CBU 机制和"百万倍思维"的作用下，蔚来也重新调整渠道布局。
2025 年 5 月，乐道和萤火虫整体并入蔚来，建立协作网络，团队人力和渠道复用，以更少的成本卖更多的车。而在 2026 年，蔚来三个品牌的销售渠道进将会一步整合，同时进入下沉市场。
蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪透露，"蔚来计划在 210 个地级市建设综合门店，我们称之为 SKY 门店，同步展出三大品牌的产品。"
开设" SKY 门店"是蔚来深思熟虑后的结果，也是对未来发展方向的定调。2025 年，在蔚来集团三品牌协同下，一线地区进展明显，但在中西部地区增长却不及预期。
据李斌介绍，2025 年，蔚来有 75% 以上的销量销往江浙沪、北京、广州等地区，而湖北、山东、河南、四川、湖南、江西等地区还存在增长空间，" SKY 门店"的意义正是要加大地级市的覆盖面积，蔚来的第一批" SKY 门店"也将会在春节前后开业。（重新聚焦卖车，只做纯电的蔚来能够赢下终局吗？欢迎添加雷峰网作者微信 ColombaHere 交流讨论）
趋势站在蔚来这一边
提升管理效率的同时，蔚来在产品端更加聚焦。
2025 年蔚来合计交付 32.6 万辆新车，创下年度交付新高。三个品牌中，蔚来、乐道、萤火虫各自交付 17.9 万辆、10.8 万辆和 3.9 万辆，贡献 55%、33%、12% 的销售份额。其中，乐道 L90、蔚来全新 ES8 两款纯电大三排 SUV 快速出圈，分别售出 4.3 万辆、4.2 万辆，带动蔚来走向大众市场。
这两款车型都是车长超过 5.1 米， 但价格更低。乐道 L90 起售价仅需 27.99 万元，而全新 ES8 比初代 ES8 低了 10 万元，落在 40 万区间。
两款产品的胜利既是纯电市场爆发带来的红利，也是蔚来持续多年技术投入的利好。
2025 年前 11 个月销售的新能源车型中，纯电车型占到 61.9%。2025 年前三季度，30 万以上的纯电车型同比增长 33%，而增程车型同比下滑 10%。纯电心智在高端市场加速形成。
李斌说，市场会作出选择，"纯电大三排 SUV 的时代正在到来。"
而蔚来此前的全栈技术布局，为新车型创造了价格下调的空间。自研智驾芯片、自研电机代替进口零部件，做到技术降本。而随着蔚来全面切换到第三代平台，零部件通用率达到 65%，进一步分摊成本。
李斌强调，ES8 的毛利率可达到 20%。随着 ES8 的爆火，规模效应逐渐扩大，单车毛利率从一季度的一季度的 10.2% 增至三季度的 14.7%。
沿着这条可复制的增长路径，蔚来也在规划蔚来 ES9、改款 ES7、乐道 L80 三款大车在 2026 年上市。
全尺寸 SUVES9 搭载 ET9 同源的天行底盘和 900V 架构，相比全场景的 ES8，ES9 更强调商务用途。据了解，ES9 已进入试制量产阶段，将在二季度发布，目前工信部已经公布其外观。
此外，新 ES7 改款也将会主打户外场景，定位高端大五座 SUV，强调超大储物空间，预计在三季度上市；乐道 L80 也将在上半年亮相，价格压入 20 万以内，与 L60、L90 形成阶梯布局。
2026 年，三款新车加上在售的乐道 L90 和全新 ES8，蔚来将通过 5 款纯电大车拉动销量和毛利的持续增长。
在产品上的持续聚焦，让蔚来对于三个品牌的定位更加明确。蔚来专注高端市场，萤火虫聚焦高端小车。乐道服务家庭市场。
这也让蔚来定下了 2026 年全年盈利的目标。2026 年，蔚来不会给出具体销售目标，但李斌希望蔚来不要大起大落，实现 40-50% 的稳健增长。
随着纯电产品的增加，蔚来也在加强补能建设。截至目前，蔚来拥有 3737 座换电站。2026 年，蔚来将新增 1000 座以上第五代换电站，兼容蔚来、乐道、萤火虫三个品牌。
"加电合伙人"模式也将获得更多推广。蔚来联合创始人秦力洪透露，有合作伙伴已将共建目标从 50 座狂飙至 500 座。到 2030 年蔚来换电站和充电站将会各自突破 1 万座。（重新聚焦卖车，只做纯电的蔚来能够赢下终局吗？欢迎添加作者微信 ColombaHere 交流讨论）
新一轮竞争，下一个百万辆
蔚来的发展历程，主要有两个阶段：一是成立到 2021 年，蔚来实现 100% 的增长，构建"用户企业"的商业模式；二是 2022 年到 2025 年上半年，蔚来发展不及预期，但保持了 30% 到 40% 的增长。
2025 年下半年，蔚来进入第三个发展周期。这意味着这家企业的理想主义色彩正在淡化，在商业取舍上更加落地和谨慎。十年前，还没正式注册的蔚来所花的第一笔钱是 10 万美元，只是为了论证国内做全铝车身的可行性；三年前，蔚来自研手机和 VR 眼镜，拓展智能出行的边界。
但现在，面对行业中竞相布局机器人的做法，蔚来打算再等一等。
"今天任何一家汽车公司，只要有一些进取心，肯定都会是一家 AI 公司。但这不代表我们就要那么早入局，我们要先把市场份额尽量提高。即使大家说蔚来已经没有那么长期主义也没关系，我认为某种意义上是一种表扬。"
与此同时，围绕着卖车主业，智驾算力的投入正在不断拉高。李斌透露，世界模型已经收拢，技术兑现期已到，今年二季度和四季度会进行两次大的算力训练，可以看到智驾的跃升。
全球化布局也将成为一个增长重心。萤火虫将成为出海先锋车型，稳健进入国外市场。
中国春节前后，萤火虫将在新加坡开卖，这是蔚来公司的第一款右舵车。今年起，蔚来同步拓展海外经销商，计划今年要新进入十几个国家和地区，寻找长期合作伙伴。
2019 年，李斌提出汽车行业会在 2025 年进入决赛圈。走完蔚来波动起伏的这一年，李斌依然坚持这个看法：
"我们还在牌桌上，虽然不在领先的位置上，但我们跑出了自己的节奏"，李斌相信，随着决赛圈深入，蔚来的节奏会越来越好。
从低开高走的 2025 年，到拥有更多想象的 2026，蔚来经历了许多车企没有体验过的"过山车"，这也使得蔚来难得的成为了一家极具韧性的公司。李斌说到，"不要焦虑，与其焦虑，不如行动，把自己的事干好，跑马拉松就是这样的。"（雷峰网）
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